市场风格极度撕裂 小甜甜牛夫人身份瞬间互换 高速轮换加剧动荡

作者:锅巴 分类:量化交易 发布时间: 2021-09-11 08:17
 

  当前A股风格分化处于历史高位,业绩是风格分化的重要推手,绩优股受追捧,表现更亮眼。而政策和北向资金也在助推风格变化。

  上周的A股,沪市是“紫霞仙子”,深市是“牛夫人”。两极分化之下,就问你爱谁?

  这是“沪强深弱”的一周(8月30日-9月3日),表现是这样:

  上证综指1.69%,深证成指-1.78%,创业板指-4.76%。

  事实上,上周市场风格极度撕裂,“高低切换”、“大小切换”已现端倪,但仍无法判断全面市场风格是否转向。

  总体来看,上周,低估值的采掘(7.49%)、公用事业(6.90%)、建筑装饰(6.60%)、钢铁(5.58%)、房地产(5.08%)等行业表现相对较好;

  而电子(-4.75%)、有色金属(-3.71%)、国防军工(-3.26%)、汽车(-2.68%)等行业表现靠后。

  值得关注的是,截至上周五(9月3日),自7月21日以来,两市成交额已经连续33个交易日超过1万亿元。而上周全A日均成交金额更是已超1.55万亿元,此前4周(28个交易日)均值为1.3万亿元,可见近期市场成交额在放大。

  全周风格分化成了热门话题,在市场风格极度撕裂之下,成交额却在放大,这说明什么?后市买什么?

  沪强深弱

  总体来看,上周(8月30日-9月3日)“沪强深弱”,沪指“涨 4跌1”,深证成指连跌5天。上证综指1.69%,深证成指-1.78%,创业板指-4.76%。

  具体来看,上周(8月30日-9月3日)单日行情是这样:

  上周一(8月30日),这一天上演了一场空欢喜。早盘两市一度冲高,创业板指一度涨近2%,结果随后一路跳水。

  结局是,在沪深两市震荡盘整之后,上证指数涨0.17%,深证成指跌0.09%,创业板指涨0.45%。

  有色金属大涨超过4%,军工、光伏也表现不错。

  对于有色金属,《西游记》的主题曲这么唱:

  锂挑着钽,钨牵着铊。迎来锡出,送走晚钾。

  踏平镍铬,战铜锆。斗罢锗锌,铀出发,铀出发。

  啦啦——啦啦啦啦啦啦啦!

  一番番氢氧、镁钠。一场场碳酸、磷化。

  敢问钴在何方?钴在脚下。

  上周二(8月31日),8月最后一天,也是上市公司中报披露最后一天,两市出现明显分化。沪指探底后,被金融权重股发力拉起翻红;但深市就没那么幸运了,深指全天水下震荡。

  值得关注的是,有色金属继续涨,而半导体被芯片龙头兆易创新减持计划拉垮。而在海天味业不达预期的半年报业绩带动下,各种茅也被拖下水了。

  当天上证指数涨0.45%,深证成指跌0.66%,创业板指跌1.76%。

  上周三(9月1日),两市分化进一步扩大,板块“高低切换”,锂电、光伏等高位赛道股大跌;反之,低位的大金融、地产家居、机械基建等蓝筹股大涨。此外,食品饮料、网络游戏、文教休闲也大幅反弹。

  甚至贵州茅台都涨4.11%了,白酒人相拥而泣,终于回来了!

  当天,上证指数涨0.65%,深证成指跌0.10%,创业板指跌0.85%。

  值得一提的是,当天两市成交额超1.7万亿元,创出年内新高。

  上周四(9月2日),两市分化继续。

  世事无常,前一日的“小甜甜”食品饮料、休闲服务,变成了“牛夫人”。但新宠“中字头”崛起,这些个股以低估值吸引了大量增量资金大举流入。

  影响最大的事件是,河南省启动屋顶光伏开发试点建设,预计直接投资约600亿元,还有消息称中国正在规划风电光伏大基地项目,光伏、风能、电力、化工等板块联袂大涨。前一日大跌的光伏等新能源“牛夫人”,再变“小甜甜”。

  煤炭板块在业绩高增长、低估值,旺季将至的推动下,涨幅也超过了5%,券商、基建等板块也表现出色。

  上周五(9月3日),这一天因为西藏矿业大股东减持,锂变“牛夫人”了。跷跷板效应下,消费、医药反弹。

  三大指数收绿。上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.43%、0.68%、1.17%。

  最值得关注的是设立北交所设立的消息,但这也没能改变“渣男”券商的最终走势,让业内人士“长太息以掩涕兮,哀民生之多艰”。

  调仓换股?

  市场风格分化带来了机遇,但也有许多陷井。

  从行业指数表现来看,7月1日以来共有14个行业上涨,涨幅居前的五个行业为有色金属(37.7%)、钢铁(35.9%)、采掘(30.2%)、国防军工(17.5%)、化工(16.1%);

  但也有16个行业下跌、跌幅居前的五个行业为白酒(-21.4%)、医药生物(-18.2%)、食品加工(-16.6%)、保险Ⅱ(-16.5%)、休闲服务(-15.9%)。

  而上周(8月30日-9月3日)的市场风格则是“沪强深弱”,出现明显的“高低切换”、“大小切换”的迹象,只是目前仍不能判断是否出现了全面的市场风格转换。

  总体来看,当前A股风格分化处于历史高位,业绩是风格分化的重要推手,绩优股受追捧,表现更亮眼。而政策和北向资金也在助推风格变化。

  对此,海通证券认为,市场结构分化的背后是公募基金和外资逐步完成调仓。7月以来,“宁组合”相关行业(新能源产业链头部公司等)表现亮眼,同时煤炭、钢铁、化工、有色等周期股涨幅也较大,在这过程中公募基金和外资逐步调仓,由由“茅指数”相关行业(大消费等)向“宁组合”调仓。

  安信证券认为,中报季行情结束后,前期热门赛道进入休整阶段,而随着稳增长预期的提升,基建链、金融地产链等低估值板块近期表现强势,市场表现为风格再平衡和“高低切换”、“大小切换”的状态。

  “短期在交易层面,可以适度关注低估值板块中受益于政策宽松的方向。”安信证券表示,低位置,关注的交易性方向是钢铁、煤炭、券商、建筑、地产等。

  但是,安信证券指出,A股投资从年度角度看,最关键的是高景气度投资,看一个季度到半年左右维度,以宁组合为代表的新能源车产业链尤其是上游、光伏产业链尤其是上游,军工等依然具备显著景气优势。高景气赛道继续看好逢调整布局的新能源上游(包括相关有色、化工等)、军工、专精特新“小巨人”、新基建。

  中信证券表示,市场风格均衡将逐步转向风格切换,9月是布局四季度行情的最佳窗口,配置上,建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡,且重心逐步向后者转移。

  海通评判认为,接下来应兼顾硬科技和基建相关制造,并重视洼地的金融地产。

  大成基金指出,A股呈现存量博弈,热门赛道此消彼长、轮换加剧,资金动向对个股走势影响较大。因此,相对均衡的配置有利于规避风险。行业层面,应关注政策支持的方向,兼顾高低估值板块,看好锂、光伏、军工、水泥、券商等领域。

  海富通FOF投资部总监朱赟指出,在经济下、货币宽、通胀稳的状态下,整个市场缺乏趋势性机会、震荡行情为主,对大市维持中性判断。

  从结构上来看,朱赟更看好成长板块的未来表现。“我们长期看好新能源车这个长产业链,对于其中上游的有色金属维持中性判断,我们认为其供不应求情况或已充分体现在估值上,未来我们将通过自下而上选股的方式重点去挖掘中游、下游的一些机会。光伏,我们认为四季度将有周期向上行情,这主要源于今年上半年光伏整体的装机量相对有限,造成下半年装机达标压力较大,四季度或出现有一个放量的过程。”她说。

  从资产配置的角度看,朱赟指出,投资者可以保持中性的仓位,同时去寻找景气向上行业/板块进行投资。

  前海联合基金指出,流动性保持相对宽松,有利于低估值以及基本面有边际回升板块估值回升,如公用事业、食品饮料等。新能源汽车等产业链经过调整后,基本面强劲的仍有望走出独立行情,关注智能制造、军工等。此外周期估值性价比仍凸显,优选钢铁、煤炭、化工等。金融、消费龙头的中长期价值渐近。

  -->

 


上一篇:400岁张小泉开盘首日一度大涨逾450% “油条第一股”首日涨43.98% 潜在“肉签”显盈科技今日申购

下一篇:巨丰投顾:分化是当前行情的主基调